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FUCHS PETROLUB in Q3 anhaltender Kostendruck bei Rohstoffen
07.11.2011
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Thorsten Strauß, Analyst der Nord LB, stuft die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430 / WKN 579043) weiter mit "halten" ein.
Das Unternehmen habe den Umsatz im dritten Quartal 2011 mit +11% auf 426 Mio. EUR erneut ausweiten können. Dabei habe das organische Wachstum mit einem Plus von 15% neben höheren Mengen vor allem aus Anhebungen der Absatzpreise resultiert. Allerdings habe dadurch die Verteuerung wichtiger Rohstoffe nur zum Teil ausgeglichen werden können. So habe das EBIT von 66,3 Mio. EUR knapp unter dem Vorjahreswert gelegen. Auch beim Ergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter sei ein leichter Rückgang um 2% auf 45,1 Mio. EUR festzustellen. Bremsende Wirkung auf die Ergebnisentwicklung hätten dabei nicht nur die Rohstoffverteuerungen gehabt, sondern auch die Einstellung zusätzlichen Personals sowie Investitionen in Forschung, Vertrieb, Spezialitäten, Schlüsselwerke und Wachstumsmärkte. Diese Maßnahmen sollten als Grundlage künftigen Wachstums dienen.
Der Ausblick auf das Gesamtjahr 2011, wonach ein höherer Umsatz als im Vorjahr erzielt werden und das EBIT den Rekordwert des Jahres 2010 übertreffen solle, sei von der Unternehmensleitung bestätigt worden. Mit der Aussage, dass die hohen Rohstoffkosten jedoch weiter eine große Herausforderung darstellen würden und es damit schwierig sei, beim EBIT im 4. Quartal den hohen Vorjahreswert von 59 Mio. EUR wieder zu erreichen, habe der Vorstand die Erwartungen gedämpft.
Nach Auffassung der Analysten hätten die Q3-Zahlen leicht über den Markterwartungen gelegen. Der Umsatz habe Dank der globalen Aufstellung von FUCHS PETROLUB nochmals deutlich gesteigert werden können. Ihnen erscheine aber die Bewertung der Vorzugsaktie im Hinblick auf die derzeit fehlenden Wachstumsphantasie im historischen Vergleich recht hoch.
Aus diesem Grund sehen die Analysten der Nord LB auf dem aktuellen Niveau nur begrenzte Kurschancen für die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB und bleiben bei einem unveränderten Kursziel von 36 EUR bei ihrer Empfehlung "halten". (Analyse vom 07.11.2011) (07.11.2011/ac/a/d)
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